泉源：公共证券报·新浪财经
克日，华为举行5G终端与全场景新品宣布会，正式宣布华为MateX5G折叠屏手机;同时，华为Mate305G以及Mate30Pro5G版本开启预售。别的，三星准备在明年扩大折叠屏手机的产量，目的让销量在明年增添十倍� ？烧鄣潦只唇笞谏鲜�，进入规模量产阶段。
业内人士体现，随着折叠屏从看法走向量产，整个工业链将迎来新的挑战和机缘。与古板的曲面显示屏相比，柔性OLED屏幕在基板质料、触控、OCA光学胶、偏光片、FPC等环节都提出了新的要求。折叠屏手机带来工业链的升级，增量零部件供应链迎来投资时机。
事务驱动各大厂商加紧结构折叠手机
克日，华为举行5G终端与全场景新品宣布会，正式宣布华为MateX5G折叠屏手机;同时，华为Mate305G以及Mate30Pro5G版本开启预售。
华为MateX接纳柔性AMOLED折叠屏，鹰翼式外折计划，接纳自研铰链，折叠链条凌驾100个零件。手机睁开状态下可达8英寸;折叠状态下一侧屏幕为6.6英寸，另一侧屏幕尺寸为6.38英寸，机身单边厚度5.4mm。焦点硬件设置上，该机型搭载华为首款7nm5G多模芯片巴龙5000+麒麟9805G(搭载9905G的Xs将于2020年3月上市)，支持55W超等快充，内置4500mAh大电池，支持4G和5G网络，NSA与SA双架构，售价16999元。
智能手机行业迎来“折叠屏时代”，各大手机厂商起劲结构。早在2018年10月尾，海内柔性屏生产商柔宇科技就推出了全球首款折叠屏手机FlexPai(柔派)。2019年2月份，三星和华为相继宣布了旗下第一款折叠屏手机：GalaxyFold和MateX，并亮相天下移动通讯大会(MWC)，揭开了“折叠屏手机时代”的帷幕。别的，TCL也在MWC上展示了一款自己研发的折叠屏手机，其外观和华为、柔派相似。
其他厂商虽然没有真机曝光，但也已经向市场放出正在研发折叠屏手机的信号。现在，透露出折叠屏手机相关新闻的尚有苹果、摩托罗拉、小米、OPPO、中兴等海内外的手机生产商，而英特尔、微软、谷歌、LG、遐想等全球科技巨头也已经在申请折叠屏产品相关专利。近几年，在周全屏消耗需求的驱动下，全球的手机厂商推出了种种提高屏占比的手艺蹊径，但受制于屏幕发声、挖孔屏等手艺的尚未成熟，单屏的屏占比已经逐渐抵达极限，现在智能手机屏占比最高可达94%左右。
相比古板智能手机，折叠屏提高快要50%的显示面积，同时增添了屏幕数目，消耗者可以选择单屏或者多屏组合使用，不但知足了一样平常单手握持的需要，还可以集平板与手机的功效于一身，实现多使命同时操作，从而有望为各大手机厂商提供新的增添点。
可折叠屏手机与通俗智能手机相比，提升的原质料本钱主要体现在显示屏、铰链、PCB、电池等零部件上。据IHS，以三星GalaxyFold与GalaxyS10+的比照为例，总本钱提升了30%。其中，GalaxyFold由于显示屏幕数目和面积的增大，显示屏成内情较GalaxyS10+提升了77%，是主要的本钱提升泉源。同时，为了知足可折叠的需要，PCB本钱上升了14%，电池和铰链等零部件本钱上升了120%。
行业前瞻折叠屏带来智能装备新偏向
折叠屏手神秘做到20万次以上的折叠和弯曲，坚持5年的使用寿命，焦点难点在于显示屏和铰链手艺。为了确保折叠屏20万次以上的折叠不出问题，包括多层结构的显示模组厚度应尽可能降低，屏幕模组的组成结构要尽可能提升强度，焦点在于提升盖板质料、基板薄膜、偏光片、纳米银线和OCA胶等零件的性能。同时铰链的细密度、可靠性和耐弯折性能要求远比条记本电脑要高。
现在智能手机显示屏盖板主要接纳康宁的大猩猩盖板玻璃，这种质料纵然能实现一定的弯曲度，但容易碎裂� ？烧鄣列枰阒馗赐湔鄣男枰�，无法使用玻璃作为�；げ�，并且厚度要做到0.5厘米以下，盖板玻璃可做到0.35mm，但只能弯折一定的形状，不可做到完全的可折叠，因此需要生长新的柔性子料。
AMOLED显示模组厚度将从硬屏的1.45mm下降至柔性可折叠屏的0.56mm左右。盖玻片、偏光片、OCA光学胶、触控层、封装基板层、硬质�；つさ戎柿闲枰龅酶』蛘呤褂贸〉娜嵝宰恿�。
别的，PI薄膜和UTG有望替换通俗玻璃成为显示屏的基板笼罩质料。RigidOLED使用玻璃作为基板，可以阻隔水和氧气进入面板内部侵蚀电路，但古板的玻璃基板为刚性子料，不适合应用在柔性显示屏中。具备替换潜力的基板质料可以是具有弹性的超薄玻璃(UTG)，也可以是聚合物薄膜：透明聚酰亚胺薄膜(PI薄膜或者CPI)或聚脂薄膜(PET)。
PI薄膜拥有优良的耐热稳固性，能够知足显示屏加工历程中电极薄膜沉积和退火处置惩罚等高温制程要求。PI薄膜自己较量柔软，在外貌硬化(Hard-Coating)处置惩罚后，具备优异的耐刮耐磨性能、知足折叠屏重复弯折的要求，并且轻薄、透光性好，因而适合柔性屏、折叠屏制造需求。
同时，折叠屏OLED对光学性能要求提升，要求偏光片将光学性能施展到极致，同时要求其大幅降低厚度。据三星SDC大会，GalaxyFold使用的偏光片厚度相比之前的降低了45%。偏光片80%以上的需求来自TFT-LCD。据HIS，2018年AMOLED偏光片出货面积为9.5百万平方米，预计2019年将增添至13.9百万平米，折叠屏手机由于显示面积提升70%以上，将成为OLED偏光片新增添点。
折叠屏手机的正式上市，为智能装备的生长带来新偏向，现在智能手机大屏化已经成为趋势，周全屏手机市场竞争较为强烈，因此在不增添手机尺寸基础上扩展手机使用面积已成为头部手机厂商致力攻克的偏向之一。折叠手机的生产将驱动工业链的转变，包括质料方面柔性面板、OCA胶、偏光片、触控，毗连方面的铰链，以及手机封装方面手艺等。
投资时机增量零部件供应链迎来时机
据彭博社报道，三星正在研发第二款折叠屏手机，折叠方法上接纳类似于古板翻盖手机的内折叠计划。相比GalaxyFold，由于手艺上越发成熟，三星的第二款折叠屏手机将会做的越发轻薄，本钱上也会降低许多，从而进一步扩宽折叠屏手机的消耗需求。
凭证IHS展望，2019-2021年可折叠手机出货量为150万部、830万部、1750万部，到2025年出货量将攀升至5340万部，CAGR可达81%，渗透率约为3.4%。
民生证券以为，随着折叠屏从看法走向量产，整个工业链将迎来新的挑战和机缘。与古板的曲面显示屏相比，柔性OLED屏幕在基板质料、触控、OCA光学胶、偏光片、FPC等环节都提出了新的要求，现在具备柔性面板量产能力的产商有三星、京东方A(3.640, -0.02, -0.55%)、LG、深天马A(13.790, 0.04, 0.29%)、维信诺(14.730, -0.21, -1.41%)、TCL集团(3.320, -0.03, -0.90%)等海内外的公司。同时为了知足可折叠的需要，需半数叠转轴举行全新的设计，降低折叠时带来的磨损，提高屏幕的耐用性。并且可折叠屏手机的尺寸不宜过大，这就要求可折叠屏手机的种种组件要尽可能地降低厚度，在质料的选择和制备工艺的刷新方面带来了新的挑战。
别的，为了包管消耗者的用户体验，真正实现折叠屏的普及，需要在FPC、转轴设计等方面实现屏幕更好的贴合，在偏光片、OCA光学胶、触控质料等组件上降低厚度，以及在电池和充电效率上举行升级，提高续航能力，以应对显示面积增大的耗电需求。
民生证券建议关注显示屏：京东方A、深天马;偏光片：三利谱(43.200, 0.02, 0.05%);铰链和金属结构件：长盈细密(14.490, 0.27, 1.90%)、科森科技(8.010, -0.12, -1.48%);电池：欣旺达(13.340, 0.52, 4.06%)、德赛电池(38.430, -0.52, -1.34%);PCB：鹏鼎控股(46.620, -0.98, -2.06%)、东山细密(20.530, 0.65, 3.27%)、景旺电子(44.800, 0.34, 0.76%);天线和电磁屏障件：信维通讯(41.310, -1.29, -3.03%);毗连器：立讯细密(33.060, -0.12, -0.36%)。
太平洋(3.350, -0.03, -0.89%)证券体现，折叠屏手机带来工业链的升级，增量零部件供应链迎来投资时机。面板方面关注京东方A、维信诺和TCL，京东方为华为供应可折叠OLED柔性屏，维信诺为小米供应可折叠OLED柔性屏，深天马柔性屏也已经量产;偏光片关注三利谱;铰链和金属加工方面，质料关注精研科技(59.310, -0.46, -0.77%)、宜安科技(12.780, -0.19, -1.46%)，金属加工关注长盈细密、科森科技;电池方面关注欣旺达、德赛电池，SLP关注鹏鼎控股、景旺电子，FPC关注东山细密、弘信电子(32.350, 0.27, 0.84%);推荐京东方A、深天马、三利谱、景旺电子、欣旺达。
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